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北上资金净流入逾44亿元 外资反手“捡便宜” 机构六月不悲观
作者:admin  更新时间:2019-06-04

  6月3日,A股波动较大,主要股指小幅收跌。值得注意的是,北上资金大幅净流入44.07亿元。
  部分机构人士表示,经过5月的调整之后,A股中部分个股正显示较好的配置价值,掘金机会来临。展望6月,指数大概率继续横盘,新的利好出现之后有望再往上走。板块方面,不少机构看好消费和科技。
  北上资金重现净流入
  6月首个交易日,A股波动较大。截至收盘,上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.3%、0.74%、0.99%。概念方面,热点轮换迅速,盘中黄金珠宝、垃圾分类、5G、物流等概念股均有拉升。
  北上资金方面,Wind数据显示,北上资金一改5月持续净流出局面,6月3日大幅净流入44.07亿元。值得一提的是,6月21日富时罗素指数纳入A股生效,届时或引入一部分增量资金。
  实际上,外资是今年A股行情的发动机之一。北上资金重新流入,或表明经过5月的调整之后,A股又出现了“捡便宜”的机会。
  富达国际亚洲股票投资总监Medha Samant就表示,目前A股中部分个股正显示较好的配置价值。作为自下而上式的选股选手,她认为下跌后A股的掘金机会来临。
  不仅如此,分散配置需求较为强烈,这也是中长期来看外资会继续配置A股的一个原因。业内人士表示,当前美股不确定性凸显,3月期国债与10年期国债倒挂加深,引发市场关于美国经济进入衰退的担忧。新债王Gundlach就认为,美国债务驱动的增长不可持续,市场低估了美国进入衰退的概率。
  机构6月不悲观
  展望6月,北京一家大型资管机构的投资经理表示,6月19日美联储利率决议,大概率还不会降息,但是美联储主席的表态会给出下半年货币政策的信号,这是一个重要时点。A股方面,指数大概率继续横盘,等新的利好出现之后再往上走。当前看好结构型的机会,短期看好必需消费品。
  北京和聚投资表示,从交易行为看,市场的恐慌程度在逐次下降,最直观的是外围因素对A股的冲击越来越短促,利空落地式反弹已经多次发生。从金融衍生工具的使用上来看,两融业务的现金占用在2月快速上行后,3月至5月持续维持显著高于2018年的水平,并未出现显著回落,而股指期货空头的展期成本处于2017年逐步放开以来的相对高位,从侧面可能反映出当前更多投资者面对不确定性,依然选择持有较高的仓位,并用操作上更加快捷的股指期货空头进行风险对冲,这相较于直接大幅卖出股票是更乐观的选择。
  相聚资本认为,目前来看,经济层面,下半年PMI有可能重回50以下,但是高于2018年四季度水平;社会融资总额仍会惯性上升。本轮经济回升有三个驱动因素:一是2019年一季度社会融资比较强;二是地产由于低库存,所以新开工比较旺盛,地产投资总体超预期;三是供给侧改革使得上游经济比较坚挺。目前货币政策比一季度略紧,所以下半年经济应是在目前位置企稳或略有回落。预计社会融资还会惯性上升,大约至9月,但是总需求不足会最终影响到社会融资的力度。基于此,相聚资本认为,市场应为底部震荡,下行风险亦可控。近期策略是控制仓位在能够承受较高波动的水平,精选个股,市场位置越低,越积极地布局其中的优质公司。
  源乐晟资产管理表示,站在现在的时点往后看,未来几个因素都有好转的可能性,市场在这一位置有不错的性价比。市场对内、外部的预期都很低,已经反映了一些外围因素的影响,但还没有反映内部的对冲政策,无论哪个出现正面的变化,都有重估的可能性。去年三季度,外围因素影响叠加去杠杆压力最大的时候,A股市场上一些优秀公司已经触底反弹。站在当前时点,这些优秀公司的基本面比2018年更好,而估值比2018年6月底约高15%,与2018年三季度大概持平。所以,在国内政策对冲的前提下,很多优质个股下跌的幅度有限。
  看好消费和科技
  哪些板块机会更大?中银国际表示,从行业结构角度来看,消费、科技板块6月表现更优。通过统计近15年来中信一级行业月度收益表现可以看出,从绝对收益的角度来看,6月份取得正收益概率最高的行业集中在以医药、食品饮料、农林牧渔为代表的受流动性及宏观因素影响较小的必需消费品行业,以及以家电为代表的盈利能力稳定的可选消费品行业。而从相对收益的角度来看,除了上述提到的消费品行业,以电子、军工、计算机为代表的科技行业也表现出较为出色的相对收益属性。
  瑞银中国证券业务主管房东明表示,个股方面,北上资金流向显示境外投资者青睐市值大、流动性强的个股,其特点是ROE高且盈利确定性高。行业方面,海外投资者一直明显偏好食品饮料和耐用消费品板块。
  中泰证券首席经济学家李讯雷建议配置科技类和消费类,因为科技意味着中国经济转型,新旧动能转化,消费意味着“三驾马车”更加偏重于内需。

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